香港如何發掘一帶一路商機？影響內地企業海外并購成敗的關鍵是什么？投資海外基建項目如何破局？

　　背景

　　自2013年提出“一帶一路”國家戰略以來，中國企業海外并購規模屢創新高。僅2016年，中國對外直接投資達1961億美元，連續2年超過同期外來投資金額，成為資本凈輸出國；其中，僅中國化工收購先正達，金額就高達430億美元，成為迄今為止最大海外收購案例。

　　而且，國企參與“一帶一路”建設和投資的熱情也顯著提高。據統計，70%受訪央企表示未來國際化方向會向“一帶一路”傾斜，其中78%參與企業表示未來會增加海外投資規模。

　　隨著海外并購推進，國內企業投資重心也開始轉移，從能源重心逐步向多元化轉移。據數據顯示，截至2016年底，對外投資超過百億美金的有金融業、批發零售業、采礦、制造、租賃商務、房地產等行業。值得一提是基建，它是國內企業對外投資的重中之重，2016年投資金額高達250美金，占當年全部對外投資的19%。

　　從全球來看，為配合全球化經濟發展，各國都在加大馬力，推動基建項目以提升交通運輸、物流服務等效率，連美國總統特朗普都拋出萬億基建計劃，并在積極立法推動。

　　權威數據顯示，2016年至2030年的15年間，全球每年要投資6.9萬億美元用于基建，其中，光亞洲地區每年投資便達到1.7萬億美元。在一帶一路倡議下，中國企業對外基建數量急升，這勢必增加內地企業對相關配套服務的需求，為香港服務業者帶來更多機遇。

　　香港如何發掘一帶一路商機？

　　二0一八年《經濟自由度指數》報告中，香港連續24年被評為全球最自由的經濟體，若內地企業要走出去，在香港成立本地公司及外資企業，便可以享受香港優勢帶來的各種好處：在香港一般商業不須政府審批，營商環境便利，加上簡單稅制、低稅率、資金自由流通等因素，可有效降低企業營運效率，加快企業搶占國際市場商機。

　　雖然香港在吸引外資方面沒有特別優惠，但香港為企業提供了理想營商環境，在公平和高效率原則下，為企業提供廣泛優質和專業服務，以幫助他們降低營運成本，及在國際市場快人一步尋找商機。目前香港是全球外來直接投資主要接收地之一，表現遠超不少國家和地區。

　　對內地企業而言，香港是其對外投資的主要平臺。2016年，內地通過香港進行對外直接投資金額達1142億美元，占當年內地對外直接投資總額58.2%；而累計投資方面，更是達到7807億美元，占內地累計對外直接投資總額57.5%。顯然，香港在吸引外投成就有目共睹，是外國企業投資內地，以及內地企業對外投資的首選平臺。

　　在中國推動一帶一路國家戰略下，內地企業正加緊走出去布局國際業務。中國沿海地區一向是對外經濟合作主要地點。其中，上海及長三角企業正積極利用香港前往一帶一路尋找商機，希望進一步發展國際業務；2016年，中國內地對外直接投資總額83.4%源自東部沿海地區，而上海名列第一位。

　　影響內地企業海外并購成敗的關鍵

　　一帶一路是國家戰略，在短短4年多時間里，推動了不少內地企業對沿線國家進行了大量投資，而基建投資，包括道路、海運、航空、能源、通訊等項目，是最重要的分支。

　　但需要注意的是，一帶一路沿線的國家，相對先進發達國家，欠缺成熟法律制度和商業規范，外商投資政策容易改變，直接增加投資者風險；尤其是基建項目涉及較廣，包括土地征收、環境規劃和環保問題，牽一發而動全身，很容易對項目可行性造成負面影響。

　　因此，內地企業往一帶一路投資，有效的盡職調查更顯重要；而要做有效的專業服務，必須在前期進行盡職調查，厘清可能影響項目的各種因素，包括并購項目的股權、財務和資產等實際情況，這樣才能有效控制風險。

　　而內地企業在落實投資前，應對有關項目進行多方面評估，例如往海外投資設廠生產、設立中轉倉庫或分銷設施，便須深入了解投資地的商業環境、勞工政策、環保要求等，才能認清風險并作出相應措施，以保證順利開展投資項目。

　　投資海外基建項目如何破局？

　　1、在香港服務的內地海外投資項目中，無論投資數量還是金額，基建都排在前列，成為內地企業對外投資的重頭戲。這些投資海外的基建項目，例如高速公路、橋梁、鐵路和發電廠等，跟其他產業一樣：需要利用金融、法律、會計等專業服務，以保證投資項目可持續發展。

　　2、相比其他一般投資，基建投資更復雜，比如科技公司的收購，有關技術和設備回報、折舊年期只要3年時間，但基建投資動輒以5年為單位，回報期往往達十年或以上：需要長遠發展規劃，以及專業的調查服務。

　　3、目前內地企業的海外投資，多集中在非洲和亞洲等一帶一路沿線國家，地緣政治、營商環境比較復雜，帶來的不確定性和風險較高：在制定基建投資規劃時，需要專業的團隊，制定合理的投資風險系數，以及分析對項目現金流等影響。

　　4、雖然內地企業多數不缺資金來源，但基建項目投資周期長，加上其他外部因素，實際上面臨的變數不少：提前制訂合適的財務解決方案，無疑會事半功倍，投資項目成功率也大大提高。

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